“กฎหมายสวยเด่น”เป็นที่ถกเถียงมากขึ้น นักเศรษฐศาสตร์แสดงความกังวล

ทำเนียบขาวประชาสัมพันธ์อย่างหนัก: เศรษฐกิจจะเติบโตอย่าง "ระเบิด"

ในช่วงก่อนวันชาติสหรัฐฯ รัฐบาลของทรัมป์ได้ผลักดัน "กฎหมายสวยงามใหญ่" ซึ่งจุดประกายความสนใจจากทั้งการเมืองและตลาด ทำเนียบขาวยืนยันว่า กฎหมายว่าด้วยภาษีที่มีขนาดใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์นี้จะทำให้เกิดความมหัศจรรย์ทางเศรษฐกิจเช่นเดียวกับนโยบายลดภาษีปี 2017 คาดว่าจะกระตุ้นอัตราการเติบโตของ GDP ได้ระยะสั้นระหว่าง 4.2% ถึง 5.2% ซึ่งสูงกว่าคาดการณ์อย่างเป็นทางการในปัจจุบันที่ 1.8% อย่างมาก

ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศในโซเชียลมีเดียว่า กฎหมายนี้จะยกระดับอัตราการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ให้สามเท่าหรือห้าเท่า ผู้นำพรรครีพับลิกร่วมกันยืนยันว่า กฎหมายจะนำมาซึ่งการลงทุนทางทุนและการจ้างงานที่เติบโตไปด้วยกัน คณะกรรมการที่ปรึกษาทางเศรษฐกิจของทำเนียบขาวก็สนับสนุนการคาดการณ์นี้ โดยเน้นว่าการลดภาษีมีผลต่อการกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจซึ่งได้รับการพิสูจน์แล้วย้อนหลัง

วงการวิชาการแย้ง: การเติบโต "สวยงาม" แต่กำลังจำกัด

อย่างไรก็ตาม เมื่อเผชิญกับการประมาณค่าที่เป็นบวกจากทำเนียบขาว หลายหน่วยงานอิสระและนักเศรษฐศาสตร์ต่างแสดงความเห็นแย้ง โดยเห็นว่าผลกระทบจากนโยบายถูกประเมินเกินจริงไป โมเดลของวอตตันสคูลแห่งมหาวิทยาลัยเพนซิลเวเนียแสดงให้เห็นว่า การเติบโต GDP ระยะสิบปีเพิ่มขึ้นเพียง 0.4% ซึ่งเกือบจะเพิกเฉยได้ การวิเคราะห์จากมูลนิธิภาษีก็เห็นด้วยว่า กฎหมายสามารถกระตุ้นการเติบโตระยะยาวได้เพียง 0.8% และอัตราส่วนรายรับครอบคลุมต้นทุนน้อยกว่าหนึ่งในสาม

ที่สำคัญมากกว่านั้น คือ คณะกรรมการภาษีร่วมของรัฐสภาชี้ว่า การเติบโตของเศรษฐกิจที่กฎหมายสร้างขึ้นสามารถนำรายรับภาษีกลับเข้ามาเพียงไม่ถึง 3% ของต้นทุนทั้งหมด ห้องปฏิบัติการงบประมาณของมหาวิทยาลัยเยลคาดการณ์ว่า การเติบโตจะเร่งขึ้นไปถึง 2% แล้วถูกทำให้ถอยลงด้วยการขยายหนี้

คิมเบอร์ลี คลอซิง อดีตที่ปรึกษาเศรษฐกิจของรัฐบาลไบเดนกล่าวตรงๆ ว่า: “ถ้าแผนของพรรครีพับลิกันล้มเหลว อาจจะกลายเป็นผลดีต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ อย่างที่สุด”

ความเสี่ยงทางการเงินเพิ่มขึ้น แรงกดดันด้านงบประมาณถูกจับตา

สำนักงานงบประมาณของรัฐสภาสหรัฐฯ เตือนว่า "กฎหมายสวยงามใหญ่" จะทำให้สหรัฐฯ เพิ่มภาระขาดดุลทางการเงินมากขึ้นถึง 2.4 ล้านล้านดอลลาร์ในอีกสิบปีข้างหน้า ภายใต้บรรยากาศที่ขาดดุลสูงสุดในหลายปี และแรงกดดันทางดอกเบี้ยที่ยังคงสูง ภาระการเงินที่เพิ่มขึ้นอย่างไม่ต้องสงสัยเป็นความท้าทายต่อความยั่งยืนทางการเงินของรัฐบาลกลาง

แม้ว่าคณะกรรมการที่ปรึกษาเศรษฐกิจของทำเนียบขาวจะโต้ว่า หลังการลดภาษีในปี 2017 สัดส่วนภาษีของรัฐบาลกลางต่อ GDP ยังไม่ได้ลดลงมาก แต่หลายการศึกษาแสดงว่า นโยบายขณะนั้นไม่ได้ "ชดเชยต้นทุนด้วยรายรับด้วยตนเอง" ตามคาด แต่กลับทำให้ขาดดุลขยายออก

เมฆหมอกแห่งภาษีถ่วงดึงความมั่นใจ นักลงทุนรอดูท่าที

ในขณะเดียวกัน นักเศรษฐศาสตร์ชี้ให้เห็นว่า แม้ว่าการลดภาษีจะมีผลกระตุ้น ทว่าการนำเสนอนโยบายภาษีสูงของรัฐบาลทรัมป์ยังคงเป็นปัจจัยที่ไม่แน่นอนสำหรับแนวโน้มเศรษฐกิจ เซธ คาร์เพนเทอร์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของมอร์แกนสแตนลีย์ ชี้ว่าความไม่แน่นอนของภาษีได้ทำให้ความมั่นใจของธุรกิจลดลง แม้ว่าการลดภาษีจะอนุญาตให้หักค่าใช้จ่ายทุนทันที “หากไม่มีความแน่นอนในภาษี ธุรกิจก็จะไม่เสี่ยงที่จะลงมือทำ”

สิ่งนี้ทำให้กฎหมายที่ถูกคาดหวังไว้สูงในแง่ของการลงทุนเชิงโครงสร้างเศรษฐกิจระยะยาวกลายเป็นคำถามเกี่ยวกับผลลัพธ์ที่แท้จริง

วิสัยทัศน์เชิงนโยบายกับผลลัพธ์จริงยังคงมีช่องว่างใหญ่

"กฎหมายสวยงามใหญ่" ยังคงไม่ได้รับการอนุมัติ แต่ได้กลายเป็นหนึ่งในข้อถกเถียงที่มีความสำคัญที่สุดในเวทีการเมืองวอชิงตันขณะนี้ ด้านหนึ่งเป็นฝ่ายรีพับลิกันที่มีความหวังเต็มเปี่ยม ในขณะที่อีกด้านหนึ่งคือวงการเศรษฐกิจวิเคราะห์อย่างเป็นกลางและระบุว่าการเติบโตนี้เป็นเพียงระดับกลางหรือน้อย ความจริงแล้วกฎหมายนี้จะเป็นเหมือนยาชูกำลังทางเศรษฐกิจหรือเป็นความเสี่ยงทางการเงินที่ซ่อนอยู่ ต้องใช้เวลาพิสูจน์

ตลาดมีความเสี่ยง และการลงทุนควรทำด้วยความระมัดระวัง บทความนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุน สถานการณ์ทางการเงิน หรือความต้องการเฉพาะของผู้ใช้ ผู้ใช้ควรพิจารณาว่าความคิดเห็น มุมมอง หรือข้อสรุปในบทความนี้เหมาะสมกับสถานการณ์ของตนหรือไม่ การลงทุนจากข้อมูลนี้ถือเป็นความรับผิดชอบส่วนตัว