เงินเฟ้อในนิวซีแลนด์เพิ่มขึ้นแต่ยังคงอยู่ในระดับที่อ่อนกำลัง

อัตราเงินเฟ้อของนิวซีแลนด์ชะลอตัวต่ำกว่าคาดการณ์ ตลาดตอบสนองอย่างระมัดระวัง

ตามข้อมูลล่าสุดจากสำนักสถิตินิวซีแลนด์ อัตราการเติบโตปีต่อปีของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในไตรมาสที่สองของปี 2025 อยู่ที่ 2.7% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อยที่ 2.5% จากไตรมาสก่อนหน้า แต่ยังไม่ถึงคาดการณ์ของตลาดที่ 2.8% แม้ว่าอัตรารายปีจะเพิ่มขึ้น แต่อัตราการเติบโตไตรมาสกลับลดลงจาก 0.9% ในไตรมาสก่อนหน้าเหลือเพียง 0.5% ในไตรมาสนี้ แสดงให้เห็นถึงแรงกดดันด้านราคาที่กำลังชะลอตัวลง

รายงานฉบับนี้ได้นำไปสู่การประเมินเส้นทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ใหม่ แต่เดิมท่ามกลางเศรษฐกิจชะลอตัวโดยรวมและบรรยากาศการลดอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก ตลาดได้ทายว่า Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) อาจเริ่มรอบการผ่อนคลายในที่ประชุมนโยบายการเงินเดือนหน้า แต่ตัวเลขเงินเฟ้อที่ต่ำกว่าคาดนี้ทำให้การคาดการณ์นั้นไม่แน่นอน

ภาษีท้องถิ่นและค่าเช่าบ้านกลายเป็นปัจจัยสำคัญ

สำนักสถิตินิวซีแลนด์ระบุว่า การเพิ่มขึ้นของอัตราราคาสินค้าและบริการในไตรมาสที่สองมีสาเหตุมาจากภาษีที่จัดเก็บโดยหน่วยงานท้องถิ่นและค่าเช่าที่อยู่อาศัย โดยเฉพาะในเมืองที่มีประชากรหนาแน่นอย่างโอ๊คแลนด์และเวลลิงตัน ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการอยู่อาศัยมีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งก่อให้เกิดแรงกดดันต่อค่าใช้จ่ายครัวเรือน

นอกจากนี้ การปรับขึ้นภาษีท้องถิ่นในบางพื้นที่ยังส่งผลกระทบต่อค่าใช้จ่ายบริการประจำวัน แม้ว่าจะไม่มากแต่ก็เพียงพอที่จะสร้างความเร่งตัวของเงินเฟ้อในระดับมหัพภาค

อย่างไรก็ตาม ในขณะเดียวกัน การเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าอาหารมีแนวโน้มชะลอตัวลงและราคาพลังงานคงที่ ซึ่งช่วยชดเชยปัจจัยกดดันบางอย่าง ทำให้อัตราเงินเฟ้อโดยรวมยังคงอยู่ในระดับที่พอประมาณ

ช่วงเวลาลดอัตราดอกเบี้ยเลื่อนออกไป ชี้เศรษฐกิจยังต้องการการสนับสนุน

เมื่อเผชิญกับแนวโน้มของเงินเฟ้อในปัจจุบัน สถาบันตลาดบางแห่งเชื่อว่าความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางนิวซีแลนด์จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคมลดลงอย่างมาก ดัชนีฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยในตลาดแสดงให้เห็นว่าความคาดหวังเรื่องการลดอัตราดอกเบี้ยได้ลดลงจาก 60% เหลือเพียง 30% นักวิเคราะห์จาก JPMorgan ตั้งข้อสังเกตว่า CPI ในปัจจุบันไม่ได้เบี่ยงเบนจากช่วงเป้าหมายอย่างเห็นได้ชัด จึงเป็นไปได้ว่า RBNZ อาจคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้และรอข้อมูลเศรษฐกิจเพิ่มเติมเพื่อพิสูจน์ว่าภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวนี้ยังคงมีอยู่หรือไม่

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เน้นย้ำว่าเศรษฐกิจนิวซีแลนด์ยังคงเผชิญกับแรงกดดันขาลงบางประการ การเติบโตของ GDP ชะลอตัวลง ตลาดแรงงานเย็นลง และความต้องการใช้จ่ายเพื่อบริโภคอ่อนแอลง ส่งผลให้พื้นที่การเร่งตัวของเงินเฟ้อมีจำกัด สิ่งนี้หมายความว่าหากข้อมูลในไตรมาสหน้ายืนยันว่า CPI ลดลงอีกครั้ง ธนาคารกลางอาจพิจารณาตัวเลือกการลดอัตราดอกเบี้ยใหม่อีกครั้ง

นักลงทุนให้ความสนใจกับสัญญาณการเปลี่ยนนโยบายการเงิน

การตอบสนองของตลาดการเงินค่อนข้างเป็นไปอย่างราบรื่น ดอลลาร์นิวซีแลนด์เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐมีการเคลื่อนไหวระยะสั้นแล้วค่อยๆ มีเสถียรภาพ ไม่เห็นการกระเด้งหรือการดิ่งลงที่รุนแรง ตลาดพันธบัตรยังคงเป็นที่สนใจของนักลงทุน โดยเฉพาะพันธบัตรที่เกี่ยวข้องกับอัตราเงินเฟ้อมีอัตราผลตอบแทนคงที่พอสมควร แสดงให้เห็นว่าตลาดไม่ได้ตกใจเป็นพิเศษกับแนวโน้มราคาในปัจจุบัน

ผู้ค้าเงินตราต่างชาติชี้ว่า เคล็ดลับในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าจะเป็นการที่เจ้าหน้าที่ RBNZ จะปล่อยสัญญาณเอื้อต่อการเงินตีตัวมากขึ้นหรือไม่ และการคาดการณ์เงินเฟ้อเบื้องต้นสำหรับไตรมาสที่สามจะแก้ไขเพิ่มเติมหรือไม่

ธนาคารกลางเดินสายเส้น เศรษฐกิจยังคงเผชิญความไม่แน่นอน

แม้ว่ารายงานอัตราเงินเฟ้อปีต่อปีจะสูงกว่าช่วงก่อนหน้า แต่โดยรวมแล้วข้อมูลยังคงแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อนิวซีแลนด์ยังอยู่ในระดับที่เหมาะสม ไม่ได้ก่อให้เกิดเหตุผลเร่งด่วนในการคาดการณ์นโยบายเข้มงวด ธนาคารกลางยังคงต้องค้นหาจุดสมดุลใหม่ในการสนับสนุนการเติบโตของเศรษฐกิจและลดแรงกดดันการเงินเฟ้อ

ในสภาพแวดล้อมที่พื้นที่เศรษฐกิจหลักทั่วโลกกำลังเริ่มเปลี่ยนเส้นทางไปสู่ความผ่อนคลาย นิวซีแลนด์จะเดินในเส้นทางเดียวกันหรือไม่ ยังต้องสังเกตการเคลื่อนไหวภายหลังของข้อมูลเศรษฐกิจและผลกระทบต่ออารมณ์ของตลาด

ตลาดมีความเสี่ยง และการลงทุนควรทำด้วยความระมัดระวัง บทความนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุน สถานการณ์ทางการเงิน หรือความต้องการเฉพาะของผู้ใช้ ผู้ใช้ควรพิจารณาว่าความคิดเห็น มุมมอง หรือข้อสรุปในบทความนี้เหมาะสมกับสถานการณ์ของตนหรือไม่ การลงทุนจากข้อมูลนี้ถือเป็นความรับผิดชอบส่วนตัว