ความคาดหวังต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB หนุนผลตอบแทนพันธบัตรยุโรปขึ้น

ตลาดพันธบัตรรัฐบาลยุโรปมีความเคลื่อนไหวในเชิงบวกทันทีหลังจากที่นางคริสตีน ลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) ออกมากล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า ECB ไม่อาจมองข้ามการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2022 ได้อีกต่อไป การกลับลำหันมาทำนโยบายการเงินให้ตึงตัวเกิดขึ้นหลังจากที่เดือนธันวาคม เธอยังยืนยันว่า ECB ไม่ยังไม่มีแผนจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปี 2022

หลังจากการประกาศทำนโยบายการเงินให้ตึงตัวมากขึ้น (รวมถึงจบการซื้อพันธบัตรรัฐบาล) ของเธอ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลในยุโรปก็ได้ปรับตัวสูงขึ้น เมื่อวานนี้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลกรีซอายุ 10 ปีวิ่งขึ้น 25 จุดเบสิส ขึ้นไปแตะจุดสูงสุด 2.3% ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอิตาลีอายุ 10 ปีขยับขึ้น 10 จุดเบสิส เข้าใกล้ระดับตัวเลข 1.9% อัตราผลตอบแทนฯ เยอรมันอายุ 10 ปีปรับตัวขึ้นต่อเป็น 0.23% และอัตราผลตอบแทนฯ ฝรั่งเศสอายุ 10 ปีขึ้นไปสร้างจุดสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคมปี 2019 ที่ 0.67%German 10-year Weekly Chart

หลังจากคริสตีน ลาการ์ดประกาศชัด และพยายามทำให้นักลงทุนใจเย็น ด้วยกระบวนการที่ค่อยเป็นค่อยไป Klaas Knot ประธนาคารกลางแห่งเนเธอร์แลนด์จึงได้โอกาสตอบคำถามเกี่ยวกับความตั้งใจของ ECB ถึงความเป็นไปได้ที่อาจจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในไตรมาสที่ 4 และครั้งที่สองในช่วงต้นปี 2023 Knot ถือเป็นหนึ่งใน 25 ผู้มีสิทธิ์วางนโยบายการเงิน ที่คาดการณ์ว่าเงินเฟ้อของยูโรโซนในปีนี้จะยังคงอยู่ที่ 4%

ขาขึ้นของกราฟผลตอบแทนฯ สหรัฐฯ จากนอนฟาร์มอาจเป็นเพียงระยะสั้นๆ

การรายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคการเกษตรในเดือนมกราคมเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาของสหรัฐอเมริกานั้นได้ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีปรับตัวขึ้นยืนเหนือ 1.9% ขยับเข้าใกล้ระดับ 2% เข้าไปเรื่อยๆ นักวิเคราะห์บางคนบอกว่าหากทะลุ 1.95% ได้เมื่อไหร่ จุดนั้นคือจุดเริ่มต้นของการปรับตัวขึ้นต่อ US 10-year Weekly Chart

ตัวเลขที่ออกมาปรากฎว่ามีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 467,ความคาดหวังต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของECBหนุนผลตอบแทนพันธบัตรยุโรปขึ้นคำถามเกี่ยวกับแพลตฟอร์มโบรกเกอร์แลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ000 ตำแหน่ง เพิ่มขึ้นได้เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่มีการระบาดของโควิดสายพันธุ์โอมิครอน ยิ่งไปกว่านั้น ตัวเลขการจ้างงานฯ ในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคมที่ถูกปรับใหม่พบว่ามีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 709,000 ตำแหน่ง 

ในเวลาเดียวกัน มีรายงานที่สนับสนุนว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจจะสามารถควบคุมราคาสินค้าที่แพงขึ้นได้ โดยไม่จำเป็นต้องพาเศรษฐกิจอเมริกาเข้าสู่ภาวะถดถอย เมื่อกราฟอัตราจุดคุ้มทุนในรอบห้าปีแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อตอนนี้อยู่ที่ระดับต่ำกว่า 3% เล็กน้อย และกราฟอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปีก็สามารถกลับเข้าสู่แดนบวกได้ในสัปดาห์ที่แล้ว แสดงให้เห็นความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง ซึ่งอยู่ในระดับติดลบ อาจจะกลับมาเป็นบวกได้เร็วๆ นี้

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา กราฟอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปีที่เป็นตัวสะท้อนผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นได้ปรับตัวขึ้นเหนือ 1.3% ดังนั้นสัปดาห์นี้ นักลงทุนจะจับตาดูการประมูลพันธบัตรรัฐบาล ที่อาจจะสามารถคาดการณ์ความเป็นไปได้ของกราฟเปรียบเทียบอัตราผลตอบแทนระยะสั้นและระยะยาวในวันนี้พันธบัตรรัฐบาลรุ่นอายุ 3 ปีจะเริ่มประมูลที่ $50,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ อายุ 10 ปีจะเริ่มในวันพุธที่ $37,000 ล้านเหรียญสหรัฐ และ 30 ปีจะเริ่มประมูลในวันพฤหัสบดีที่ $23,000 ล้านเหรียญสหรัฐ

นักวิเคราะห์บางส่วนเชื่อว่าสัปดาห์นี้มีโอกาสที่กราฟอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะปรับตัวลดลง และสาเหตุที่ทำให้ตัวเลขเศรษฐกิจอเมริกาในตอนนี้ออกมาดีเป็นเพราะการเก็บสินค้าวัสดุคงคลังที่มีมากเกินไป หากเป็นเช่นนี้ต่อไปมีแต่จะทำให้เศรษฐกิจเปราะบาง และตัวฉุดรั่งการเติบโตทางเศรษฐกิจที่สำคัญคือหนี้ของรัฐบาล การปรับนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ทำให้ตลาดพันธบัตรเข้าสู่เฟสใหม่ ซึ่งจะทำให้ตลาดเกิดการแกว่งไปมามากกว่าที่ควรจะเป็น

คำสั่ง: เนื้อหาของบทความนี้ไม่ได้แสดงถึงมุมมองของเว็บไซต์ FTI เนื้อหามีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้นและไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน การลงทุนมีความเสี่ยง เลือกอย่างระมัดระวัง! หากมีปัญหาใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับเนื้อหา ลิขสิทธิ์ ฯลฯ โปรดติดต่อเราและเราจะทำการปรับเปลี่ยนโดยเร็วที่สุด!