รายงานผลประกอบการ ตลาดรีบาวน์: นักลงทุนเอายังไงต่อ?

• ผลประกอบการแสดงให้เห็นว่าบริษัทต่างๆ (ยกเว้นภาคการธนาคาร) สามารถส่งต่อเงินเฟ้อให้แก่ลูกค้าที่ปลายทางได้เกือบทั้งหมด
• ต้นทุนเพิ่มขึ้นอย่างมาก กดดันส่วนต่าง — โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับหุ้นเทคโนโลยี
• ในอดีต การชะลอตัวของ S&P 500 ในช่วงเศรษฐกิจถดถอยคือ 23.6% โดยเฉลี่ย

หลังจากผ่านไประยะหนึ่ง ฉันก็สามารถหยุดไปได้สองสัปดาห์ อย่างไรก็ตาม ฉันอดไม่ได้ที่จะติดตามตลาดต่อไป—และมันเป็นช่วงเวลาที่น่าตื่นเต้นจริงๆ

เพื่อให้เข้าใจมากขึ้นว่าเรายืนอยู่ตรงไหนในตอนนี้ (และเราจะมุ่งหน้าไปที่ใด) มาเริ่มการวิเคราะห์ของวันนี้ด้วยรายรับรายไตรมาสกัน ด้านล่างนี้ คุณจะเห็นประสิทธิภาพของบริษัทรายใหญ่ของสหรัฐฯ ที่แบ่งตามภาคส่วนต่างๆ:

Q2 2022 Earnings (Major Companies, By Sector)

Q2 2022 Earnings By Sector

• ภาคธนาคาร: กำไร YoY -33%, รายได้ YoY -10%.
• ภาคเทคโนโลยี: กำไร YoY -27, รายได้ YoY +24%
• ภาคการเงิน: กำไร YoY -17%, ยอดขาย YoY +22%
• สินค้าอุปโภคบริโภค: กำไร YoY +35.68%, ยอดขาย YoY +14.52%
• บริษัทในสหรัฐอเมริกาโดยเฉลี่ย: กำไร YoY -10%, มูลค่าการซื้อขาย YoY +13%

จากตัวเลข เราจะเห็นได้ว่าบริษัทต่าง ๆ (ยกเว้นภาคการธนาคาร) สามารถส่งต่อ เงินเฟ้อ เกือบทั้งหมดไปยังลูกค้าปลายสายได้ ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นการอธิบายการเพิ่มขึ้นของมูลค่าการซื้อขายที่เป็นบวกสำหรับภาคส่วนหลักทั้งหมด ( โดยเฉพาะสินค้าอุปโภคบริโภค)

อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากแนวโน้มรายได้ เราจะเห็นว่าต้นทุนเพิ่มขึ้นอย่างมากเช่นกัน ซึ่งกดดันส่วนต่าง โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี

ตอนนี้ มาดูผลการดำเนินงานของรายได้ในอดีตในช่วงเศรษฐกิจถดถอย เนื่องจากดูเหมือนว่าหลังจากสงคราม เงินเฟ้อ และโรคระบาดใหญ่ ภาวะถดถอยอาจเป็นตัวร้ายต่อไปของเรา

S&P 500 Earnings Performance During Past 11 Recessions

ที่มา: Callum Thomas

ในที่นี้ โดยเฉลี่ยแล้ว รายได้จากบริษัทใน S&P 500 ที่ลดลงในช่วงเศรษฐกิจถดถอยจะอยู่ที่ 23.6% ดังนั้นหากเราประเมินในลักษณะนี้ ดูเหมือนว่ายังมี (ทางลง) ในงบดุลของบริษัท นอกจากนี้ยังต้องเผชิญกับความเสี่ยงอื่น ๆ (อย่างความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-จีนที่มีต่อไต้หวัน)

ไม่ว่าในกรณีใด สิ่งนี้ไม่ควรนำเราออกจากกลยุทธ์ของเราในฐานะนักลงทุนระยะยาว อย่างที่ฉันพูดบ่อย ๆ ในช่วงต้นปี การซื้อ (อย่างชาญฉลาด) ในช่วงขาลงช่วยให้กลยุทธ์ของเรามีช่วงเวลาที่เหมาะสมและการกระจายความเสี่ยง

ตลาดเริ่มปรับตัวขึ้นอีกครั้งตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม ถึงกระนั้น เราไม่รู้ว่านี่จะเป็นเพียงการรีบาวด์เล็ก ๆ หรือการเริ่มต้นใหม่ของแนวโน้มขาขึ้น แต่บอกตามตรงว่าฉันไม่ได้สนใจมากขนาดนั้น

ที่ระดับแผนภูมิ ฉันรายงานว่าสามเหลี่ยมขาขึ้นบน NASDAQ Composite กำลังจะเข้าใกล้จุดปิดที่สมบูรณ์แบบ และตอนนี้ทั้งดัชนีที่ประกอบไปด้วยหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและ S&P 500 นั้นอยู่ใกล้แนวต้านระยะสั้นที่สำคัญ พวกเขาจะตอบสนองต่อระดับเหล่านี้อย่างไรจะให้ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของการรีบาวน์นี้

NASDAQ Composite Daily Chart

Disclosure:ผู้เขียนบทความนี้ถือ position long บน S&P 500 และ NASDAQ.

คำสั่ง: เนื้อหาของบทความนี้ไม่ได้แสดงถึงมุมมองของเว็บไซต์ FTI เนื้อหามีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้นและไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน การลงทุนมีความเสี่ยง เลือกอย่างระมัดระวัง! หากมีปัญหาใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับเนื้อหา ลิขสิทธิ์ ฯลฯ โปรดติดต่อเราและเราจะทำการปรับเปลี่ยนโดยเร็วที่สุด!